انتهى التوحيد في سوق الذهب بعطلة رأس السنة الجديدة بالإضافة إلى إطلاق الصواريخ في العراق حيث قتلت الولايات المتحدة قائد الوحدة الإيرانية قاسم سليماني. الحمد لله لم تحدث الحرب العالمية لكن أعصاب المستثمرين ضاعت تمامًا وسارعوا لشراء الذهب وفقًا للتوقعات المنشورة في أوائل ديسمبر 2019. ومع ذلك فقد حان الوقت للنظر في آفاق المعادن الثمينة وإجراء تعديلات على تقييم الوضع.
كما نعلم فإن مركز المتداولين في العقود المستقبلية المتداولة في بورصة سي إم إيه له تأثير كبير على سعر الذهب. تشير أحدث البيانات الواردة في تقرير التزامات المتداولين - تقارير التزامات المتداولين (سي أوه تي) التي نشرتها لجنة العقود الآجلة للسلع الأمريكية - سي إف تي سي، إلى زيادة حجم الأموال الجديدة التي تدخل السوق. بالإضافة إلى ذلك ارتفعت الفائدة المفتوحة لعقد الذهب الآجل من 926 ألف إلى 1197 ألف عقد أو ما يقرب من الثلث بين 29 نوفمبر و 10 يناير.
تشير هذه الزيادة في اهتمام المشاركين في السوق بالذهب ، والتي حدثت على خلفية ارتفاع مؤشرات الأسهم ، إلى أن رحيل سعر الذهب إلى مستوى 1600 دولار للأونصة الواحدة لم يكن حادثًا نتج عن الوضع الجيوسياسي. كان اغتيال الجنرال مجرد ذريعة لتبدأ المعادن الثمينة في الارتفاع مرة أخرى بعد فترة من التوحيد استمرت حتى نهاية الربع الرابع.
علاوة على ذلك من المهم جدًا أن تكون الزيادة في سعر الذهب مدعومة من قبل المضاربين مانيدجيد موني الذين ارتفعت مراكزهم الطويلة خلال الفترة من ديسمبر إلى يناير من 225 ألف إلى 300 ألف عقد. وفقًا لتصنيف سي إف تي سي تعتبر الأموال المدارة من المشترين الصافيين. وبالتالي ، كان الطلب على المشترين من الذهب مصحوبًا بفتح صفقات جديدة في العقود المستقبلية مما يشير إلى أسباب أساسية لاستمرار الاتجاه الحالي. نتيجة لهذا ، شعر تجار العملات بالإمكانات وبدأوا في زيادة المراكز.
إذا كانت الزيادة في سعر الذهب ناجمة فقط عن تطور الأحداث في الشرق الأوسط ، فلن نرى أولاً تدفقًا مستمرًا للأموال الجديدة التي حدثت في ديسمبر وثانياً مانيدجيد موني لا يمكن ببساطة الرد على الأحداث التي تحدث.
لذلك على سبيل المثال ما حدث في سبتمبر 2019 ويناير 2020 في سوق النفط. لم يكن الهجوم على البنية التحتية النفطية السعودية مدعومًا بتدفق أموال جديدة إلى السوق ولم يكن المضاربون في عجلة من أمرهم لفتح صفقات شراء جديدة مما أدى فيما بعد إلى انخفاض في أسعار النفط. لا يوجد طلب - لا زيادة في الأسعار. في ديسمبر اشترى المضاربون النفط لكن لم يتم فتح أي مراكز جديدة في العقود المستقبلية ، مما أدى إلى انخفاض أسعار النفط بمجرد استقرار الوضع في منطقة الخليج الفارسي.
ومع ذلك ، لدينا زيادة في سعر الفائدة المفتوحة في الذهب وزيادة في المشتريات من قبل المضاربين في نفس الوقت ، مما يميز نوعيا هذا الموقف عن الوضع في سوق النفط. من ناحية أخرى ، انخفض سعر الذهب قليلاً بعد حل الأزمة بين إيران والولايات المتحدة ، وهذا أمر طبيعي ، لكن لا تنخدع بإمكانية حدوث انعكاس محتمل ، لأن الأرجح لن يكون هناك عمق انخفاض في سوق الذهب.
سنقوم بتحليل وضع التجار في عقود الخيارات. عقد الخيار الأكثر سيولة الآن هو عقد فبراير أوه جي جي أوه مع الإغلاق في 28 يناير (الشكل 1).
الشكل 1: مصلحة مفتوحة في عقد خيار أوه جي جي أو.
بادئ ذي بدء ، فإن الغلبة الكبيرة لخيارات "بوت " على خيارات "بوت " جديرة بالملاحظة. معامل بوت / كول نسبة هو 0.71. هذا يعني أنه لا يوجد سوى 71 خيار شراء لكل 100 خيار اتصال. في سياق نمو الفائدة المفتوحة ، قد لا تصمد الحواجز الاختيارية وتتجاهل السعر أعلى. مع هذه النسبة تتناقص أيضًا أهمية نقطة الألم القصوى الموجودة عند 1500 ، والعودة إلى هذه النقطة في وقت انتهاء صلاحية عقد الخيار أصبحت أقل احتمالًا. يجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار عند فتح صفقات بيع الذهب. حواجز الخيارات تحافظ على السعر جيدًا ، ولكن فقط عندما لا يكون هناك اتجاه في السوق.
في هذا الصدد ، يمكن افتراض أن مستويات الدعم الاختياري هي في 1510 و 1500. هناك أيضًا مستويات دعم رسومات ، حيث يمكن أن يعود الذهب بنهاية الشهر لأسباب فنية بحتة. بعد ذلك ، هناك احتمال لمزيد من نمو الأسعار خلال الأشهر الثلاثة أو الستة المقبلة ، مما يعني ارتفاع الذهب إلى مستوى 1750 دولار للأونصة. وبالتالي ، فإن المبيعات إلى مستويات تتراوح ما بين 1500 و 10510 دولار ستكون غير مناسبة ، ولكن مثل هذا السعر يمكن أن يكون نقطة مثالية لشراء الذهب ، ما لم يكن ، بالطبع ، سيكون هناك تغيير في مزاج المشترين في سوق العقود المستقبلية . قد تكون الأهداف قصيرة الأجل لمثل هذه المشتريات هي المستويات 1500 و 1575 و 1600 ، والتي يتم تشكيلها بواسطة خيارات مثل "كول".
اليوم ، أصدر مجلس الذهب العالمي - توقعاته لعام 2020. تشير التوقعات إلى العوامل الرئيسية التي ، في رأي المجلس ، ستؤثر على سعر الذهب هذا العام. من المفترض أن عدم اليقين المالي وأسعار الفائدة المنخفضة في معظم الاقتصادات المتقدمة ستدعم سعر الذهب ، حيث يبحث المستثمرون عن قطاعات جديدة لحماية الاستثمارات وتوليد الدخل. نتيجة لذلك ، سيظل الطلب من البنوك المركزية مرتفعًا أيضًا. هذا ، بالإضافة إلى اهتمام المستثمر ، سيسمح بإضافة الذهب إلى قيمته بجميع العملات.
وفقًا لخبراء دابليو جي سي فإن دفعة السعر وتحديد مواقع التجار ستدعم أيضًا سعر الذهب. في الوقت نفسه ، قد يؤدي التقلب وتوقعات النمو الاقتصادي الأضعف على المدى القصير إلى تراجع الطلب على السلع الاستهلاكية ، ولكن الإصلاحات الاقتصادية الهيكلية في الهند والصين ستدعم طلب المستهلكين على المدى الطويل.
وبالتالي ، يمكن للتجار المتداولين كسب أرباح من تقلبات الأسعار عن طريق بيع وشراء المعادن الثمينة في أفضل ظروف تداول ، لكن يجب ألا ينسى المستثمرون أن الذهب قد أعطاهم عائدات أعلى من الدولار الأمريكي على مدار العشرين عامًا الماضية أثناء القيام بوظيفة الحماية الاستثمار في المخاطرة.
من خلال الاستثمار في الذهب والتداول به على المدى القصير لا يمكن للمستثمر الاستفادة فقط من التقلبات في أسعار الأسعار ولكن أيضًا يضمن نفسه ضد مخاطر السوق غير المتوقعة. كن حذرا جدا واتبع قواعد إدارة الأموال.
