رفعت صندوق النقد الدولي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للاقتصاد الأمريكي لعام 2024 بنسبة 0.6 نقطة مئوية مهمة، لتصل إلى 2.7%. تسلط شركة جولدمان ساكس الضوء على الولايات المتحدة كالدولة الوحيدة في مجموعة العشر الكبرى حيث يتسارع التضخم، مما يشير إلى إمكانية استمرار النمو في الدولار الأمريكي. الاستثنائية الأمريكية، جنبًا إلى جنب مع نية مجلس الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سعر الفائدة الفيدرالي عند 5.5% لفترة أطول من المتوقع، تخلق أساسًا قويًا للحركة الهابطة لزوج العملات EUR/USD. ومع ذلك، عند أدنى ذريعة، يشير الثيران إلى استعدادها للقتال.

جولدمان ساكس مخطئ قليلًا. الولايات المتحدة ليست البلد الوحيد حيث تفاجئ أسعار المستهلكين خبراء بلومبرغ. تراجع التضخم في المملكة المتحدة أقل من المتوقع في مارس. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.2%، مما دفع سوق العقود الآجلة إلى تأجيل رهانات خفض الفائدة لبنك إنجلترا. تشير المشتقات إلى أن الفائدة ستخفض فقط في اجتماع واحد للجنة السياسة النقدية، مع احتمالية بلوغ 50% لحدوث ذلك مرة أخرى في ديسمبر. ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل العملات الرئيسية في العالم، مما جذب زوج العملات EUR/USD صعودًا.

ديناميات التضخم في الدول المتقدمة

يقول خبراء بلومبرغ إن التضخم في المملكة المتحدة على مسار الانخفاض إلى ما دون 2% خلال الأشهر القادمة، ومن المحتمل أن يبدأ بنك إنجلترا في تخفيف السياسة في الصيف. ومع ذلك، لم يعد يتوقع فترة ممتدة من الأسعار دون هدف بنك إنجلترا. جميع جهود الثيران لمقاومة الجنيه واليورو محكوم عليها بالفشل.

فعندما تكون اقتصاد منطقة اليورو على وشك النمو بنسبة 0.8% فقط، وفقًا لصندوق النقد الدولي، وتباطؤ التضخم إلى 2.4% في مارس، يصعب الاعتماد على تصحيح كبير في سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي. خاصةً وأن أعضاء المجلس الحاكم ما زالوا يصرون على بدء دورة تخفيف السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في يونيو. على سبيل المثال، قال ماريو سنتينو إنه حان الوقت لتغيير هذه السياسة النقدية. سيحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى إجراء مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام والعام القادم، بعد خطوة أولى في يونيو، وفقًا لفرانسوا فيليروا دي غالو. كريستين لاغارد تؤكد أنه في حال عدم حدوث صدمات، يظل البنك المركزي على مسار خفض أسعار الفائدة في المدى القريب.

توقعات صندوق النقد الدولي لمختلف الدول

وبالتالي، فإن البنك المركزي الأوروبي على استعداد للبدء في بداية الصيف، وسوق العقود الآجلة يقوم بتسعير توقعات بثلاثة أعمال تخفيف سياسي في عام 2024 مع احتمالية صغيرة للرابعة. يتوقع أسواق الاشتقاقات أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية في سبتمبر، مع أكثر من 50% فرصة للخطوة الثانية في هذا الاتجاه. ومع ذلك، فإنه من الممكن تمامًا أن يكون تخفيف السياسة بوتيرة مختلفة قد تم احتسابه بالفعل في اقتباسات اليورو/الدولار الأمريكي. يحتاج الزوج العملاتي الرئيسي إلى سائق جديد لكسر نطاق التوحيد الحالي من 1.06-1.07.

هل سيكون هناك انهيار في سوق الأسهم أم تصعيد للصراعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط؟ أم، على العكس، سيدفع صعود مؤشر S&P 500 والطلب على المخاطر العالمية القوية الدولار الأمريكي للارتفاع؟

من الناحية التقنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، الثيران تفوقوا في معركة مستوى الدعم الرئيسي عند 1.0635، مما يزيد من احتمالية تحديث الذروة اليومية عند 1.0650 و 1.0665. يمكن أن يوفر الاختراق الواثق أساسًا للشراء على المدى القصير.