Рынок нефти продолжает находиться между двух огней. С одной стороны, сокращение добычи со стороны ОПЕК и других стран, а также слухи, что соглашение будет продлено 25 мая на полгода, придают сил «быкам» по Brent и WTI, с другой стороны, рост числа буровых установок и объемов производства в США вкупе с нежеланием запасов бензина сокращаться, делают все попытки покупателей захватить контроль над черным золотом безуспешными. В результате имеет место консолидация, выйти за пределы которой позволит лишь новый серьезный драйвер.

Сообщение о том, что российская добыча нефти в апреле сократилась с 11,05 до 11 млн б/с, удержало котировки североморского сорта выше месячного минимума. РФ выполнила свои обязательства на 95,2% и намерена достигнуть цели в 10,95 млн б/с. А ведь еще в октябре показатель достиг 30-летнего максимума в 11,247 млн б/с. Поддержку «быкам» оказало также заявление представителей Ирана о том, что страна готова присоединиться к членам ОПЕК, ратующим за пролонгацию сроков действия венского соглашения о сокращении добычи. Тегеран согласился сохранить ее на уровне 3,8 млн б/с в первой половине 2017, что несколько ниже, чем его базовый октябрьский уровень.

Любопытно, что покупатели не могут извлечь выгоду от снижения американских запасов нефти на протяжении четырех недель подряд. По прогнозам экспертов Bloomberg, показатель снизится на 3,25 млн баррелей по итогам пятидневки к 28 апреля. Причину следует искать в неожиданном росте запасов бензина и других продуктов переработки нефти, которые используются как топливо для автомобилей. НПЗ в преддверии автомобильного сезона в США увеличили свои мощности в надежде на высокий спрос, которого пока, увы, не видно.

Динамика американских запасов

Источник: Bloomberg.

Одновременно давление на Brent и WTI создает рост производства сланцевой нефти в Штатах, а также увеличение числа буровых установок от Baker Hughes. Индикатор достиг отметки 697, что вдвое больше двухлетнего минимума. Его динамика ограничивает потенциал роста фьючерсов на черное золото в долгосрочной перспективе, так как позволяет предположить, что американские компании будут использовать любой рост цен для увеличения добычи, одновременно страхуя риски неблагоприятной конъюнктуры при помощи продаж фьючерсных контрактов.

Динамика WTI и числа буровых установок от Baker Hughes

Источник: Bloomberg.

На мой взгляд, по мере приближения 25 мая слухи о продлении соглашения ОПЕК о сокращении добычи будут нарастать как снежный ком, так что если «быкам» по Brent в ближайшие 1,5-2 недели удастся удержать котировки выше $50-51 за баррель, шансы на их рост в направлении $55-57 стремительно возрастут. Не думаю, что ситуация с бензином в США настолько плачевна, как может показаться на первый взгляд. Вполне возможно, что рынок сталкивается с обычным шумом.

Технически для продолжения южного похода «медведям» требуется взять штурмом поддержку, расположенную на уровне $51 за баррель.

Brent, дневной график